去年10月下旬，珠海万达商管第三次向港交所递表，继续向IPO冲刺。上周末，中国证监会要求公司补充说明内部控制制度、关联交易、大额分红等相关备案资料。

今年4月25日，港交所显示，珠海万达商管司招股书状态更新为失效。根据港交所聆讯流程，递交IPO资料后超过6个月未完成聆讯过程，招股书将失效。

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中国证监会要求万达商管，补充说明公司治理及内部控制运行情况，内部控制制度是否健全有效，是否存在被控股股东或其他关联方资金占用的情形，是否存在对外担保及为控股股东提供担保的情形，并说明相关防止关联方资金占用和避免为控股股东提供担保的内控制度和保障措施。

证监会还要求公司说明报告期内与控股股东及其他关联方之间的关联交易和资金往来，该等关联交易占公司报告期内营业收入或营业成本的比重，以及公司业务的独立性。

根据招股说明书，公司报告期内（2019年至2021年及2022年上半年）累计现金分红132.73亿元，超过同期经营活动现金流量净额合计数115.48亿元。除上述分红外，2022年9月23 日股东大会审议通过分红34.78亿元的议案；上市后，董事会也拟建议至少将年度可分配利润的65%用于分红。

为此，中国证监会要求公司说明报告期内现金分红金额以及未来现金分红政策的合理性，对公司偿债能力和持续经营能力是否存在重大影响，以及大额现金分红的情况下实施本次融资的必要性和合理性。

招股书显示，公司去年上半年收入为134.8亿元，同比增长26.7%；去年上半年净利润为40.5亿元，同比增长517.3%，盈利大幅提升。

为此，证监会要求公司说明报告期内收入和利润大幅增加的原因和相关应收款项期后收回情况。同时，结合公司及控股股东对外作出的与公司上市时间和实现业绩有关的股权回购、提前还债等安排，说明公司控股股东短期偿债风险情況。

记者注意到，珠海万达商管的上市进程堪称一波三折，而且此前回归A股上市的对赌协议已经失败。

2014年，万达商业在港交所上市。2016年万达商业由于在港股市场股价低迷，自香港联交所退市私有化，并于2018年2月更名为大连万达。

由于借助了外部投资人回购股份进行私有化，从港股退市时万达集团已经和外部投资人签订了一份对赌协议，约定万达商业要在2018年8月底前登陆A股市场，若未能实现这一目标将分别以每年12%的单利向海外投资人，以每年10%的单利向境内投资人回购全部股权。

2018年，万达集团又引入腾讯、苏宁、京东、融创作为战略投资者，四大投资方以340亿元收购了珠海万达商管约14%的私有化股份，覆盖了上述回A的对赌协议。彼时万达商业则承诺将尽最大努力在2023年10月31日之前完成上市，而如今公司冲击港股IPO也意味着回A的尝试宣告失败。

审读：喻方华