文 | 杨万里

股民的福利来了。

(相关资料图)

5月16日，仲景食品宣布每位股东可以免费申领礼包一份，含仲景香菇酱、仲景上海葱油、上海红烧肉酱汁，礼包市场价值约为33.3元。

申领的条件是，时间得满足截止今年4月24日（公司2022 年年度股东大会股权登记日）、5月26日（公司2023年第一次临时股东大会股权登记日）下午收市持有股份的股东。

公告发布后，二级市场反应一般，今日开盘2分钟，仲景食品上涨2.4%，随后又回落，午间收盘时涨幅收窄至0.11%。

其实，这并非仲景食品第一次给股东送产品。早在2020年12月份，该公司就选择向股东赠送仲景香菇酱2瓶和辣辣队辣酱2瓶。

然而，若回顾仲景食品那一串大幅回落的K线走势，股东内心或许五味杂陈。自高点以来，仲景食品股价距高点腰斩。股价走弱背后，与公司业绩等因素有关。

股价腰斩

仲景食品专注于调味食品和调味配料的研发、生产与销售，主要产品包括仲景香菇酱、劲道牛肉酱、辣辣队新鲜辣酱、仲景调味配料和调味油等。

截至2022年年末，调味食品、调味配料分别占公司营收比例为53.16%、46.55%。

在上市前，仲景食品IPO之路比较坎坷，2015年11月份冲刺IPO到2020年11月份正式上市，五年期间三次冲击IPO一度折戟。

2020年11月23日，仲景食品成功登陆A股，被外界称为“香菇酱第一股”。

好不容易上市，很快就上演了“上市即巅峰”的剧情。

2020年11月26日，上市第四天，仲景食品最高涨至126.75元。随后，该公司就进入了熊市。

截至5月17日午间收盘，仲景食品最新股价约为45.45元，与昔日高点相比，累计跌幅超59%，即腰斩。

消费板块一直是牛股集聚地，仲景食品却没能成为一只大牛股。同时，机构的热情也不高，今年一季度仅2只公募基金持有仲景食品股份，持股比例为0.62%。

主业低迷两年、行业竞争激烈

从上市第二年开始，仲景食品便出现了“增收不增利”的情形

2020年（上市第一年），仲景食品实现营收7.267亿元，同比增长15.68%；实现归属净利润1.280亿元，同比增长39.65%；实现扣非净利润1.181亿元，同比增长37.48%。

2021年（上市第二年），仲景食品实现营收8.062亿元，同比增长10.95%；实现归属净利润1.186亿元，同比下降7.33%；实现扣非净利润9462万元，同比下降19.86%。

2022年（上市第三年），仲景食品实现营收8.817亿元，同比增长9.35%；实现归属净利润1.26亿元，同比增长6.27%；实现扣非净利润9373万元，同比下降0.94%。

2023年一季度，仲景食品实现营收2.232亿元，同比增长12.26%；实现归属净利润3909万元，同比增长132.55%；实现扣非净利润3864万元，同比增长232.58%。

一般来说，扣非净利润是衡量上市公司主业的重要指标。仲景食品2021年、2022年扣非净利润均为同比下降状态，公司主业连续两年低迷。

盈利能力方面，上市以来（2020年至2022年），仲景食品的毛利率分别为41.27%、38.98%、36.88%，三年合计下滑了4.39个百分点。2023年一季度，公司毛利率为40.09%。

仲景食品曾表示，“毛利率受成本、售价及产品结构等多方面因素影响”。

我们关注到，国内调味品市场格局分散，仲景食品面临的竞争压力不小。

数据显示，截至2021年，调味品行业排名前三的分别是海天味业、李锦记、老干妈，市场份额占比分别为7.1%、3.3%、3.1%。老干妈作为调味酱领域知名企业，市占率高于仲景食品。（附注：仲景食品未进入行业前三）

另据天眼查显示，业务涉及调味品的在业存续企业（注册资本1000万以上）可以查出至少5000家相关公司。不能发现，调味品行业的参与者较多。

值得关注的是，在今年4月份业绩说明会上，有投资者提问道，“调味酱行业市场竞争激烈，品类层出不穷，仲景将来如何立足市场？作为贵司长期持股小股东，目前我已看到了危机感，你对此有什么看法？ ”

仲景食品方面表示，“作为经营者，要不辜负全体股东的信任，我们时刻战战兢兢，如履薄冰”。

随着仲景食品股价腰斩，大家有什么看法？